📉 周期底部信号

框架：商品分位≤20%（行业窗口 化工2年/有色3年/贵金属5年）→ 周期底部=基差升水或库存去化触发；价格底部=仅价格低。
个股维度（十年回测实证）：个股60日超跌<-10% → 胜率58%；个股已涨>0% → 胜率43%（商品底+股票已炒过=陷阱）。
退出：期货价需创新高后，回撤8%减仓 / 15%清仓（回测最优变体，替代固定持有期）。
周期底部
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仅价格底部
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个股超跌(60日<-10%)
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📦 库存周期四阶段

价×库 20交易日变化 → 被动去库🔥(价涨库跌,最佳) / 主动补库✅(价涨库涨) / 被动累库⚠️(价跌库涨) / 主动去库❌(价跌库跌)。数据: 东财期货库存×现货价。极端变化率(换合约/断更)已剔除。
🔥 被动去库 -
✅ 主动补库 -
⚠️ 被动累库 -
❌ 主动去库 -
阶段 商品 价格20日% 库存20日%

💰 生产商毛利率

营收占比≥30%的生产商，最新季报销售毛利率（问财）。高营收占比+高毛利 = 产品纯 + 成本优势，周期弹性最大。按商品取最高毛利生产商排序。
商品 公司 代码 营收占比% 毛利率%

🔥 周期底部（商品底 + 基差/库存触发）

商品 行业 分位 回撤 触发 映射股 个股60日 期货价退出

📋 仅价格底部（无触发，等基差/库存信号）

商品 行业 分位 回撤 映射股 个股60日 期货价退出